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सोनिक 3Q में लाभ के लिए झूलता है


सोनिक कॉर्प, 3,550-इकाई ड्राइव-इन श्रृंखला, ने मंगलवार को तीसरी तिमाही में लाभ के लिए स्विंग और समान-स्टोर की बिक्री में वृद्धि की सूचना दी।

सोनिक ने 31 मई को समाप्त तिमाही में 14.4 मिलियन डॉलर या 24 सेंट प्रति शेयर की शुद्ध आय दर्ज की, जबकि पिछले साल की समान तिमाही के लिए 4.7 मिलियन डॉलर या आठ सेंट प्रति शेयर के शुद्ध नुकसान की तुलना में।

कंपनी ने कहा कि पूर्व-वर्ष की तिमाही में ऋण के पुनर्वित्त से जुड़ी कर-पश्चात लागत में $ 17.8 मिलियन शामिल थे, जिसे अगर बाहर रखा गया होता, तो शुद्ध आय में 21 सेंट का हिस्सा होता।

पूर्व-वर्ष की अवधि में $ 152.1 मिलियन से तिमाही में राजस्व घटकर $ 149.4 मिलियन हो गया।

तीसरी तिमाही में सिस्टमवाइड समान-स्टोर की बिक्री में 2.8 प्रतिशत की वृद्धि हुई, कंपनी के स्वामित्व वाले ड्राइव-इन में 3.7 प्रतिशत और फ्रेंचाइजी इकाइयों में 2.7 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

सोनिक के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी क्लिफोर्ड हडसन ने एक बयान में कहा, "तीसरी तिमाही की मजबूत बिक्री एक एकीकृत रचनात्मक अभियान द्वारा संचालित एक स्तरित डेपार्ट प्रचार रणनीति द्वारा संचालित थी, जिसमें कई मौजूदा और नए उत्पादों को प्रदर्शित किया गया था।"

अन्य मार्गदर्शन में, सोनिक ने कहा कि यह समान-स्टोर की बिक्री "कम एकल अंकों में" सकारात्मक होने की उम्मीद करता है।

कंपनी ने इस सप्ताह की शुरुआत में रात 8 बजे के बाद आधे मूल्य के झटकों की घोषणा के साथ उन डेपार्ट प्रमोशन को बढ़ा दिया है। और अन्य नए आइटम जुलाई में आ रहे हैं।

सोनिक ने वित्त वर्ष 2012 की तीसरी तिमाही में सात नए फ्रैंचाइज़ ड्राइव-इन्स जोड़े, जबकि वित्तीय 2011 की तीसरी तिमाही के दौरान 12 नए फ्रैंचाइज़ ड्राइव-इन ओपनिंग। कंपनी की चौथी तिमाही में 15 से 20 नई फ्रैंचाइज़ी इकाइयाँ खोलने की योजना है।

ओक्लाहोमा सिटी-आधारित सोनिक ने तीसरी तिमाही के अंत में कंपनी के स्वामित्व वाले ड्राइव-इन्स की संख्या को 409 से पूर्व-वर्ष की अवधि में 445 से कम कर दिया। फ्रेंचाइजी इकाइयों की संख्या पिछले साल की तिमाही के अंत में 3,114 से बढ़कर 3,141 हो गई है।

रॉन रगलेस से [email protected] पर संपर्क करें।
ट्विटर पर उसका अनुसरण करें: @RonRuggless


बांड लड़खड़ाते हैं लेकिन बाद में पलटते हैं

बांड बाजार कल तड़के लड़खड़ा गया, पांच सप्ताह पहले शुरू हुई कीमतों में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए बाधित किया, लेकिन फिर इसने अपने पैर जमा लिए।

सरकारी बांड की कीमतें छोटे लाभ के साथ बंद हुईं, और ट्रेजरी बिल दरों को एक प्रतिशत अंक के तीन या चार सौवें हिस्से को नीचे धकेलने के लिए पर्याप्त बढ़ गए। कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और सुधार हुआ, जो लाभ और हानि के बिखरने के साथ बंद हुआ।

जाहिरा तौर पर कोई खबर जल्दी गिरावट का कारण नहीं बनी। यह केवल एक फैला हुआ विश्वास था कि कुछ व्यापारिक मुनाफे को कम किया जाना चाहिए, कुछ डीलरों ने सुझाव दिया।

इसके अलावा, अन्य बॉन्ड सेल्स मैन ने मंगलवार को पेनसिल वेनिया डिबेंचर की बेल टेली फोन कंपनी के 100 मिलियन डॉलर की पेशकश को बाजार की झिझक का कारण बताया।

अचानक स्विंग देखा

कुछ डीलरों ने जोर देकर कहा कि जून के मध्य में पेश किए गए एक अन्य बेल सिस्टम इश्यू पर इन प्रतिभूतियों पर 8.50 प्रतिशत की उपज 9.35 प्रतिशत से कम हो गई है।

मंगलवार की देर रात बेची गई दो-तिहाई अनुमानित पेशकश में, अंडरराइटर्स ने कल "पूरे दिन बहुत अधिक आंदोलन" के रूप में वर्णित किया था। अधिकांश बिक्री व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थी।

इसकी शुरुआती गिरावट के बाद, बांड बाजार में सुधार हुआ, आंशिक रूप से वियतनाम शांति बंदरगाहों के कारण जो बाद में पहले के प्रस्तावों की पुनरावृत्ति के रूप में दिखाई दिए। बॉन्ड की कीमतें भी बढ़ीं, क्योंकि जैसा कि एक व्यापारी ने स्पष्ट किया, "बाजार में अभी भी अच्छी गहराई है।" दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अभी भी बांड खरीदने में रुचि रखते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ रही हैं।

बाजार टिप्पणी

जैसा कि बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ने इस सप्ताह अपने मनी एंड बॉन्ड मार्केट्स पत्र में बताया, "निवेशकों ने अपने अधिक फंड को बॉन्ड में डालने की इच्छा दिखाई है, जो बाजार की मदद कर रहा है, लेकिन लंबी अवधि के पैसे की मांग जारी है बड़ा होना।"

ऐसे माहौल में, बैंक ने चेतावनी दी, "बॉन्ड बेहतर काम करेंगे लेकिन अब एक भगोड़ा रैली के लिए कोई जगह नहीं है।"

वित्तीय गतिविधि, औसत समय, कल भी भारी जारी रही।

टैक्स-मुक्त बॉन्ड मार्केट में, बोस्टन ने हैल्सी, स्टुअर्ट की अध्यक्षता वाले लिखित सिंडिकेट के तहत एक पांच-मैनेजर को $20 मिलियन के बॉन्ड बेचे, जिसने 6.48 प्रतिशत के शहर में शुद्ध ब्याज लागत निर्धारित करने के लिए बोली लगाई।

ये बांड, जिन्हें मूडीज द्वारा "निम्न मध्यम श्रेणी" का दर्जा दिया गया है, वेस्टर में 1971 में 4.90 प्रतिशत से लेकर 1990 में 6.80 प्रतिशत तक प्रतिफल पर पेश किए गए थे।

पैदावार की तुलना

ये प्रतिफल मंगलवार को बाजार में उतारे गए कुछ सिम इलेरल रेटेड फिलाडेल्फिया बांडों की तुलना में काफी कम थे। उदाहरण के लिए, 20-वर्षीय बांडों पर, बोस्टन बांडों ने फिलाडेल्फिया प्रतिभूतियों की तुलना में 60 आधार अंक कम प्राप्त किया।

कम प्रतिफल के साथ भी, बांड तेजी से बिके। हामीदारों ने बताया कि शाम तक वे सभी जा चुके थे।

निवेश बैंकरों ने समझाया कि बोस्टन बांड की कीमत फिला डेल्फिया (जिसे मूडीज थोड़ा बेहतर श्रेय के रूप में मानते हैं) की तुलना में कम उपज के लिए हो सकती है, निवेश बैंकरों ने समझाया। इश्यू का आकार छोटा था, बाजार में "सुधार" जारी था और अतीत में बोस्टन बांड बेचना आसान साबित हुआ है।

मंगलवार के दिन बाजार में बिकने वाले $60 मिलियन के न्यूयॉर्क राज्य के बांड भी कल पूरी तरह से बेचे जाने की सूचना मिली थी। चेज़ मैनहट्टन बैंक सिन द्वारा पेश किए गए बांड, 1994 में 6.10 प्रतिशत के उच्च प्रतिफल पर दिए गए थे, जो बाजार में अपने पहले दिन के अंत में लगभग तीन-चौथाई बेचे गए थे।

कैलिफोर्निया की पेशकश

एक अन्य कर-मुक्त बांड विकास में, कैलिफ़ोर्निया ने 1971 से 1990 तक परिपक्व होने वाले सीरियल बॉन्ड के $ 100-मिलियन शेर को बेचने की घोषणा की। कुल में $ 50-मिलियन पशु चिकित्सक बांड, $ 30-मिलियन राज्य निर्माण और $ 20-मिलियन शेर शामिल होंगे। जूनियर कॉलेज सुविधाओं के लिए।

2 जून को कैलिफोर्निया के मतदाताओं के बाद से दूसरी बार बांड बिक्री ने राज्य के मुद्दों पर ब्याज दर की सीमा को 7 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, क्या वह 1 अगस्त को आयोजित होगा।

टैक्स-मुक्त नोट बाजार में, न्यूयॉर्क स्टेट हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने एक साल की प्रतिभूतियों के 29 मिलियन डॉलर की बिक्री की घोषणा की, सोनिक 5.08 प्रतिशत की प्रभावी ब्याज दर पर और कुछ 5.09 प्रति किराए पर।

आय से वह राज्य विश्वविद्यालय, गैर-लाभकारी आवास और अस्पताल और नर्सिंग होम सुविधाओं को वित्तपोषित करेगा।

नेशनल बैंक ऑफ नॉर्थ अमेरिका ने $२१.५-मिलियन लॉयन मूल्य खरीदा और यूनाइटेड कैल इफोर्निया बैंक और वीडेन एंड कंपनी ने संयुक्त रूप से $७.५-मिलियन मूल्य का खरीदा। नोटों को 4.90 प्रतिशत की कर-मुक्त आय पर सार्वजनिक रूप से बेचा जा रहा है।

सरकारी एजेंसी, सेक्टर में, फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन ने तीन साल के 10 महीने के डिबेंचर के 400 मिलियन डॉलर पर 7.90 प्रतिशत की ब्याज दर लगाई, जिसकी योजना आज एक ?? १०० की कीमत। डिबेंचर, दिनांक ५ अगस्त और देय १० जून, १९७४, $१०,००० की न्यूनतम मात्रा में बेचा जाएगा।

कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट में, गोल्डमैन, सैक्स और लेह मैन ब्रदर्स ने 60 मिलियन डॉलर की कॉन्टिनेंटल कैन कंपनी को 8½ प्रतिशत एरेटेड 20-वर्षीय डिबेंचर 99.50 की कीमत पर बेचकर 8.55 प्रतिशत प्राप्त किया। यह मुकदमा 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

ड्रेक्सेल हैरिमन रिप्ले और फर्स्ट बोस्टन द्वारा सह-प्रबंधित एक समूह ने फिलाडेल्फिया इलेक्ट्रिक कंपनी के 650, 000 शेयरों को 100 डॉलर प्रति शेयर पर 8.75 प्रतिशत प्रीफेरेड स्टॉक की पेशकश की। स्टॉक 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

बिक्री सेट आज

दो मुद्दों की शर्तें आज बिक्री के लिए निर्धारित की गई थीं। बाल्टीमोर और ओहियो रेलरोड का $27 मिलियन का लायन इश्यू नॉन-रिडीमेबल कॉल लेटरल ट्रस्ट बॉन्ड, रेट किया गया। मूडीज द्वारा "ए" को 100 की कीमत पर 11 प्रतिशत ब्याज दर के साथ पेश किए जाने की उम्मीद है। हैल्सी, स्टुअर्ट और सॉलोमन ब्रदर्स अंडरराइटर्स के प्रमुख हैं।

डु पोंट ग्लोर फोर्गन, गोल्डमैन सैक्स और हॉर्नब्लोअर एंड वीक्स की अध्यक्षता वाला एक सिंडिकेट बीडब्ल्यू एक्सेप्टेंस कॉरपोरेशन के 25 मिलियन डॉलर के पांच साल के नॉनकॉलेबल नोटों को 9½ के रूप में 100.40 पर 9.40 प्रतिशत की उपज के रूप में बेचने की उम्मीद करता है।

मूल रूप से २०-वर्षीय प्रतिभूतियों की $३५-मिलियन की पेशकश के रूप में नियोजित इस इश्यू को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा A का दर्जा दिया गया है। B‐W Acceptante, बोर्ग वार्नर कॉरपोरेशन की सहायक कंपनी है।

एक महीने में उच्च श्रेणी के उपकरण प्रमाणपत्रों की पहली प्रतिस्पर्धी बिक्री में, दक्षिणी रेलवे ने सॉलोमन ब्रदर्स समूह को $9,465,000 का पुरस्कार दिया, जिसने 1971 में 8 प्रतिशत से लेकर यील्ड पर एए रेटेड सीरियल प्रतिभूतियों को फिर से प्रस्तुत किया। १९८५ में ८.९० प्रतिशत। ये प्रतिफल २२ आधार अंक कम थे, जो २३ जून को बाजार में बेचे गए समान रेटिंग वाले प्रमाणपत्र से कम थे।

एक बिक्री स्विच की गई है

साउथवेस्टर्न बेल टेली फोन कंपनी ने 12 अगस्त को होने वाली अपनी $150 मिलियन की डिबेंचर बिक्री को मकई पेटीटिव-बोली से एक बातचीत बांड बिक्री में बदल दिया। मॉर्गन स्टेनली हैल्सी, स्टुअर्ट, और व्हाइट, वेल्ड वित्तपोषण का प्रबंधन करेंगे।

हॉलिडे इन इन्वेस्टर्स, वेस्टमेंट ट्रस्ट में हाल ही में गठित एक रियल एस्टेट, ने लाभकारी ब्याज के $150 मिलियन शेयरों और 20-वर्षीय परिवर्तनीय डे बेंचर्स को बेचने की योजना की घोषणा की। ईस्टमैन डिलन मेर रिल लिंच, और स्मिथ, बार्नी अंडरराइटर्स के प्रमुख होंगे।


बांड लड़खड़ाते हैं लेकिन बाद में पलटते हैं

बांड बाजार कल तड़के लड़खड़ा गया, पांच सप्ताह पहले शुरू हुई कीमतों में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए बाधित किया, लेकिन फिर इसने अपने पैर जमा लिए।

सरकारी बांड की कीमतें छोटे लाभ के साथ बंद हुईं, और ट्रेजरी बिल दरों को एक प्रतिशत अंक के तीन या चार सौवें हिस्से को नीचे धकेलने के लिए पर्याप्त बढ़ गए। कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और सुधार हुआ, जो लाभ और हानि के बिखरने के साथ बंद हुआ।

जाहिरा तौर पर कोई खबर जल्दी गिरावट का कारण नहीं बनी। यह केवल एक फैला हुआ विश्वास था कि कुछ व्यापारिक मुनाफे को कम किया जाना चाहिए, कुछ डीलरों ने सुझाव दिया।

इसके अलावा, अन्य बॉन्ड सेल्स मैन ने मंगलवार को पेनसिल वेनिया डिबेंचर की बेल टेली फोन कंपनी के 100 मिलियन डॉलर की पेशकश को बाजार की झिझक का कारण बताया।

अचानक स्विंग देखा

कुछ डीलरों ने जोर देकर कहा कि जून के मध्य में पेश किए गए एक अन्य बेल सिस्टम इश्यू पर इन प्रतिभूतियों पर 8.50 प्रतिशत की उपज 9.35 प्रतिशत से कम हो गई है।

मंगलवार की देर रात बेची गई दो-तिहाई अनुमानित पेशकश में, अंडरराइटर्स ने कल "पूरे दिन बहुत अधिक आंदोलन" के रूप में वर्णित किया था। अधिकांश बिक्री व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थी।

इसकी शुरुआती गिरावट के बाद, बांड बाजार में सुधार हुआ, आंशिक रूप से वियतनाम शांति बंदरगाहों के कारण जो बाद में पहले के प्रस्तावों की पुनरावृत्ति के रूप में दिखाई दिए। बॉन्ड की कीमतें भी बढ़ीं, क्योंकि जैसा कि एक व्यापारी ने स्पष्ट किया, "बाजार में अभी भी अच्छी गहराई है।" दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अभी भी बांड खरीदने में रुचि रखते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ रही हैं।

बाजार टिप्पणी

जैसा कि बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ने इस सप्ताह अपने मनी एंड बॉन्ड मार्केट्स पत्र में बताया, "निवेशकों ने अपने अधिक फंड को बॉन्ड में डालने की इच्छा दिखाई है, जो बाजार की मदद कर रहा है, लेकिन लंबी अवधि के पैसे की मांग जारी है बड़ा होना।"

ऐसे माहौल में, बैंक ने चेतावनी दी, "बॉन्ड बेहतर काम करेंगे लेकिन अब एक भगोड़ा रैली के लिए कोई जगह नहीं है।"

वित्तीय गतिविधि, औसत समय, कल भी भारी जारी रही।

टैक्स-मुक्त बॉन्ड मार्केट में, बोस्टन ने हैल्सी, स्टुअर्ट की अध्यक्षता वाले लिखित सिंडिकेट के तहत एक पांच-मैनेजर को $20 मिलियन के बॉन्ड बेचे, जिसने 6.48 प्रतिशत के शहर में शुद्ध ब्याज लागत निर्धारित करने के लिए बोली लगाई।

ये बांड, जिन्हें मूडीज द्वारा "निम्न मध्यम श्रेणी" का दर्जा दिया गया है, वेस्टर में 1971 में 4.90 प्रतिशत से लेकर 1990 में 6.80 प्रतिशत तक प्रतिफल पर पेश किए गए थे।

पैदावार की तुलना

ये प्रतिफल मंगलवार को बाजार में उतारे गए कुछ सिम इलेरल रेटेड फिलाडेल्फिया बांडों की तुलना में काफी कम थे। उदाहरण के लिए, 20-वर्षीय बांडों पर, बोस्टन बांडों ने फिलाडेल्फिया प्रतिभूतियों की तुलना में 60 आधार अंक कम प्राप्त किया।

कम प्रतिफल के साथ भी, बांड तेजी से बिके। हामीदारों ने बताया कि शाम तक वे सभी जा चुके थे।

निवेश बैंकरों ने समझाया कि बोस्टन बांड की कीमत फिला डेल्फिया (जिसे मूडीज थोड़ा बेहतर श्रेय के रूप में मानते हैं) की तुलना में कम उपज के लिए हो सकती है, निवेश बैंकरों ने समझाया। इश्यू का आकार छोटा था, बाजार में "सुधार" जारी था और अतीत में बोस्टन बांड बेचना आसान साबित हुआ है।

मंगलवार के दिन बाजार में बिकने वाले $60 मिलियन के न्यूयॉर्क राज्य के बांड भी कल पूरी तरह से बेचे जाने की सूचना मिली थी। चेज़ मैनहट्टन बैंक सिन द्वारा पेश किए गए बांड, 1994 में 6.10 प्रतिशत के उच्च प्रतिफल पर दिए गए थे, जो बाजार में अपने पहले दिन के अंत में लगभग तीन-चौथाई बेचे गए थे।

कैलिफोर्निया की पेशकश

एक अन्य कर-मुक्त बांड विकास में, कैलिफ़ोर्निया ने 1971 से 1990 तक परिपक्व होने वाले सीरियल बॉन्ड के $ 100-मिलियन शेर को बेचने की घोषणा की। कुल में $ 50-मिलियन पशु चिकित्सक बांड, $ 30-मिलियन राज्य निर्माण और $ 20-मिलियन शेर शामिल होंगे। जूनियर कॉलेज सुविधाओं के लिए।

2 जून को कैलिफोर्निया के मतदाताओं के बाद से दूसरी बार बांड बिक्री ने राज्य के मुद्दों पर ब्याज दर की सीमा को 7 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, क्या वह 1 अगस्त को आयोजित होगा।

टैक्स-मुक्त नोट बाजार में, न्यूयॉर्क स्टेट हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने एक साल की प्रतिभूतियों के 29 मिलियन डॉलर की बिक्री की घोषणा की, सोनिक 5.08 प्रतिशत की प्रभावी ब्याज दर पर और कुछ 5.09 प्रति किराए पर।

आय से वह राज्य विश्वविद्यालय, गैर-लाभकारी आवास और अस्पताल और नर्सिंग होम सुविधाओं को वित्तपोषित करेगा।

नेशनल बैंक ऑफ नॉर्थ अमेरिका ने $२१.५-मिलियन लॉयन मूल्य खरीदा और यूनाइटेड कैल इफोर्निया बैंक और वीडेन एंड कंपनी ने संयुक्त रूप से $७.५-मिलियन मूल्य का खरीदा। नोटों को 4.90 प्रतिशत की कर-मुक्त आय पर सार्वजनिक रूप से बेचा जा रहा है।

सरकारी एजेंसी, सेक्टर में, फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन ने तीन साल के 10 महीने के डिबेंचर के 400 मिलियन डॉलर पर 7.90 प्रतिशत की ब्याज दर लगाई, जिसकी योजना आज एक ?? १०० की कीमत। डिबेंचर, दिनांक ५ अगस्त और देय १० जून, १९७४, $१०,००० की न्यूनतम मात्रा में बेचा जाएगा।

कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट में, गोल्डमैन, सैक्स और लेह मैन ब्रदर्स ने 60 मिलियन डॉलर की कॉन्टिनेंटल कैन कंपनी को 8½ प्रतिशत एरेटेड 20-वर्षीय डिबेंचर 99.50 की कीमत पर बेचकर 8.55 प्रतिशत प्राप्त किया। यह मुकदमा 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

ड्रेक्सेल हैरिमन रिप्ले और फर्स्ट बोस्टन द्वारा सह-प्रबंधित एक समूह ने फिलाडेल्फिया इलेक्ट्रिक कंपनी के 650, 000 शेयरों को 100 डॉलर प्रति शेयर पर 8.75 प्रतिशत प्रीफेरेड स्टॉक की पेशकश की। स्टॉक 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

बिक्री सेट आज

दो मुद्दों की शर्तें आज बिक्री के लिए निर्धारित की गई थीं। बाल्टीमोर और ओहियो रेलरोड का $27 मिलियन का लायन इश्यू नॉन-रिडीमेबल कॉल लेटरल ट्रस्ट बॉन्ड, रेट किया गया। मूडीज द्वारा "ए" को 100 की कीमत पर 11 प्रतिशत ब्याज दर के साथ पेश किए जाने की उम्मीद है। हैल्सी, स्टुअर्ट और सॉलोमन ब्रदर्स अंडरराइटर्स के प्रमुख हैं।

डु पोंट ग्लोर फोर्गन, गोल्डमैन सैक्स और हॉर्नब्लोअर एंड वीक्स की अध्यक्षता वाला एक सिंडिकेट बीडब्ल्यू एक्सेप्टेंस कॉरपोरेशन के 25 मिलियन डॉलर के पांच साल के नॉनकॉलेबल नोटों को 9½ के रूप में 100.40 पर 9.40 प्रतिशत की उपज के रूप में बेचने की उम्मीद करता है।

मूल रूप से २०-वर्षीय प्रतिभूतियों की $३५-मिलियन की पेशकश के रूप में नियोजित इस इश्यू को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा A का दर्जा दिया गया है। B‐W Acceptante, बोर्ग वार्नर कॉरपोरेशन की सहायक कंपनी है।

एक महीने में उच्च श्रेणी के उपकरण प्रमाणपत्रों की पहली प्रतिस्पर्धी बिक्री में, दक्षिणी रेलवे ने सॉलोमन ब्रदर्स समूह को $9,465,000 का पुरस्कार दिया, जिसने 1971 में 8 प्रतिशत से लेकर यील्ड पर एए रेटेड सीरियल प्रतिभूतियों को फिर से प्रस्तुत किया। १९८५ में ८.९० प्रतिशत। ये प्रतिफल २२ आधार अंक कम थे, जो २३ जून को बाजार में बेचे गए समान रेटिंग वाले प्रमाणपत्र से कम थे।

एक बिक्री स्विच की गई है

साउथवेस्टर्न बेल टेली फोन कंपनी ने 12 अगस्त को होने वाली अपनी $150 मिलियन की डिबेंचर बिक्री को मकई पेटीटिव-बोली से एक बातचीत बांड बिक्री में बदल दिया। मॉर्गन स्टेनली हैल्सी, स्टुअर्ट, और व्हाइट, वेल्ड वित्तपोषण का प्रबंधन करेंगे।

हॉलिडे इन इन्वेस्टर्स, वेस्टमेंट ट्रस्ट में हाल ही में गठित एक रियल एस्टेट, ने लाभकारी ब्याज के $150 मिलियन शेयरों और 20-वर्षीय परिवर्तनीय डे बेंचर्स को बेचने की योजना की घोषणा की। ईस्टमैन डिलन मेर रिल लिंच, और स्मिथ, बार्नी अंडरराइटर्स के प्रमुख होंगे।


बांड लड़खड़ाते हैं लेकिन बाद में पलटते हैं

बांड बाजार कल तड़के लड़खड़ा गया, पांच सप्ताह पहले शुरू हुई कीमतों में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए बाधित किया, लेकिन फिर इसने अपने पैर जमा लिए।

सरकारी बांड की कीमतें छोटे लाभ के साथ बंद हुईं, और ट्रेजरी बिल दरों को एक प्रतिशत अंक के तीन या चार सौवें हिस्से को नीचे धकेलने के लिए पर्याप्त बढ़ गए। कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और सुधार हुआ, जो लाभ और हानि के बिखरने के साथ बंद हुआ।

जाहिरा तौर पर कोई खबर जल्दी गिरावट का कारण नहीं बनी। यह केवल एक फैला हुआ विश्वास था कि कुछ व्यापारिक मुनाफे को कम किया जाना चाहिए, कुछ डीलरों ने सुझाव दिया।

इसके अलावा, अन्य बॉन्ड सेल्स मैन ने मंगलवार को पेनसिल वेनिया डिबेंचर की बेल टेली फोन कंपनी के 100 मिलियन डॉलर की पेशकश को बाजार की झिझक का कारण बताया।

अचानक स्विंग देखा

कुछ डीलरों ने जोर देकर कहा कि जून के मध्य में पेश किए गए एक अन्य बेल सिस्टम इश्यू पर इन प्रतिभूतियों पर 8.50 प्रतिशत की उपज 9.35 प्रतिशत से कम हो गई है।

मंगलवार की देर रात बेची गई दो-तिहाई अनुमानित पेशकश में, अंडरराइटर्स ने कल "पूरे दिन बहुत अधिक आंदोलन" के रूप में वर्णित किया था। अधिकांश बिक्री व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थी।

इसकी शुरुआती गिरावट के बाद, बांड बाजार में सुधार हुआ, आंशिक रूप से वियतनाम शांति बंदरगाहों के कारण जो बाद में पहले के प्रस्तावों की पुनरावृत्ति के रूप में दिखाई दिए। बॉन्ड की कीमतें भी बढ़ीं, क्योंकि जैसा कि एक व्यापारी ने स्पष्ट किया, "बाजार में अभी भी अच्छी गहराई है।" दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अभी भी बांड खरीदने में रुचि रखते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ रही हैं।

बाजार टिप्पणी

जैसा कि बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ने इस सप्ताह अपने मनी एंड बॉन्ड मार्केट्स पत्र में बताया, "निवेशकों ने अपने अधिक फंड को बॉन्ड में डालने की इच्छा दिखाई है, जो बाजार की मदद कर रहा है, लेकिन लंबी अवधि के पैसे की मांग जारी है बड़ा होना।"

ऐसे माहौल में, बैंक ने चेतावनी दी, "बॉन्ड बेहतर काम करेंगे लेकिन अब एक भगोड़ा रैली के लिए कोई जगह नहीं है।"

वित्तीय गतिविधि, औसत समय, कल भी भारी जारी रही।

टैक्स-मुक्त बॉन्ड मार्केट में, बोस्टन ने हैल्सी, स्टुअर्ट की अध्यक्षता वाले लिखित सिंडिकेट के तहत एक पांच-मैनेजर को $20 मिलियन के बॉन्ड बेचे, जिसने 6.48 प्रतिशत के शहर में शुद्ध ब्याज लागत निर्धारित करने के लिए बोली लगाई।

ये बांड, जिन्हें मूडीज द्वारा "निम्न मध्यम श्रेणी" का दर्जा दिया गया है, वेस्टर में 1971 में 4.90 प्रतिशत से लेकर 1990 में 6.80 प्रतिशत तक प्रतिफल पर पेश किए गए थे।

पैदावार की तुलना

ये प्रतिफल मंगलवार को बाजार में उतारे गए कुछ सिम इलेरल रेटेड फिलाडेल्फिया बांडों की तुलना में काफी कम थे। उदाहरण के लिए, 20-वर्षीय बांडों पर, बोस्टन बांडों ने फिलाडेल्फिया प्रतिभूतियों की तुलना में 60 आधार अंक कम प्राप्त किया।

कम प्रतिफल के साथ भी, बांड तेजी से बिके। हामीदारों ने बताया कि शाम तक वे सभी चले गए थे।

निवेश बैंकरों ने समझाया कि बोस्टन बांड की कीमत फिला डेल्फिया (जिसे मूडीज थोड़ा बेहतर श्रेय के रूप में मानते हैं) की तुलना में कम उपज के लिए हो सकती है, निवेश बैंकरों ने समझाया। इश्यू का आकार छोटा था, बाजार में "सुधार" जारी था और अतीत में बोस्टन बांड बेचना आसान साबित हुआ है।

मंगलवार के दिन बाजार में बिकने वाले $60 मिलियन के न्यूयॉर्क राज्य के बांड भी कल पूरी तरह से बेचे जाने की सूचना मिली थी। चेज़ मैनहट्टन बैंक सिन द्वारा पेश किए गए बांड, 1994 में 6.10 प्रतिशत के उच्च प्रतिफल पर दिए गए थे, जो बाजार में अपने पहले दिन के अंत में लगभग तीन-चौथाई बेचे गए थे।

कैलिफोर्निया की पेशकश

एक अन्य कर-मुक्त बांड विकास में, कैलिफ़ोर्निया ने 1971 से 1990 तक परिपक्व होने वाले सीरियल बॉन्ड के $ 100-मिलियन शेर को बेचने की घोषणा की। कुल में $ 50-मिलियन पशु चिकित्सक बांड, $ 30-मिलियन राज्य निर्माण और $ 20-मिलियन शेर शामिल होंगे। जूनियर कॉलेज सुविधाओं के लिए।

2 जून को कैलिफोर्निया के मतदाताओं के बाद से दूसरी बार बांड बिक्री ने राज्य के मुद्दों पर ब्याज दर की सीमा को 7 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, क्या वह 1 अगस्त को आयोजित होगा।

टैक्स-मुक्त नोट बाजार में, न्यूयॉर्क स्टेट हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने एक साल की प्रतिभूतियों के 29 मिलियन डॉलर की बिक्री की घोषणा की, सोनिक 5.08 प्रतिशत की प्रभावी ब्याज दर पर और कुछ 5.09 प्रति किराए पर।

आय से वह राज्य विश्वविद्यालय, गैर-लाभकारी आवास और अस्पताल और नर्सिंग होम सुविधाओं को वित्तपोषित करेगा।

नेशनल बैंक ऑफ नॉर्थ अमेरिका ने $२१.५-मिलियन लॉयन मूल्य खरीदा और यूनाइटेड कैल इफोर्निया बैंक और वीडेन एंड कंपनी ने संयुक्त रूप से $७.५-मिलियन मूल्य का खरीदा। नोटों को 4.90 प्रतिशत की कर-मुक्त आय पर सार्वजनिक रूप से बेचा जा रहा है।

सरकारी एजेंसी, सेक्टर में, फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन ने तीन साल के 10 महीने के डिबेंचर के 400 मिलियन डॉलर पर 7.90 प्रतिशत की ब्याज दर लगाई, जिसकी योजना आज एक ?? १०० की कीमत। डिबेंचर, दिनांक ५ अगस्त और देय १० जून, १९७४, $१०,००० की न्यूनतम मात्रा में बेचा जाएगा।

कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट में, गोल्डमैन, सैक्स और लेह मैन ब्रदर्स ने 60 मिलियन डॉलर की कॉन्टिनेंटल कैन कंपनी को 8½ प्रतिशत एरेटेड 20-वर्षीय डिबेंचर 99.50 की कीमत पर बेचकर 8.55 प्रतिशत प्राप्त किया। यह मुकदमा 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

ड्रेक्सेल हैरिमन रिप्ले और फर्स्ट बोस्टन द्वारा सह-प्रबंधित एक समूह ने फिलाडेल्फिया इलेक्ट्रिक कंपनी के 650, 000 शेयरों को 100 डॉलर प्रति शेयर पर 8.75 प्रतिशत प्रीफेरेड स्टॉक की पेशकश की। स्टॉक 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

बिक्री सेट आज

दो मुद्दों की शर्तें आज बिक्री के लिए निर्धारित की गई थीं। बाल्टीमोर और ओहियो रेलरोड का $27 मिलियन का लायन इश्यू नॉन-रिडीमेबल कॉल लेटरल ट्रस्ट बॉन्ड, रेट किया गया। मूडीज द्वारा "ए" को 100 की कीमत पर 11 प्रतिशत ब्याज दर के साथ पेश किए जाने की उम्मीद है। हैल्सी, स्टुअर्ट और सॉलोमन ब्रदर्स अंडरराइटर्स के प्रमुख हैं।

डु पोंट ग्लोर फोर्गन, गोल्डमैन सैक्स और हॉर्नब्लोअर एंड वीक्स की अध्यक्षता वाला एक सिंडिकेट बीडब्ल्यू एक्सेप्टेंस कॉरपोरेशन के 25 मिलियन डॉलर के पांच साल के नॉनकॉलेबल नोटों को 9½ के रूप में 100.40 पर 9.40 प्रतिशत की उपज के रूप में बेचने की उम्मीद करता है।

मूल रूप से २०-वर्षीय प्रतिभूतियों की $३५-मिलियन की पेशकश के रूप में नियोजित इस इश्यू को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा A का दर्जा दिया गया है। B‐W Acceptante, बोर्ग वार्नर कॉरपोरेशन की सहायक कंपनी है।

एक महीने में उच्च श्रेणी के उपकरण प्रमाणपत्रों की पहली प्रतिस्पर्धी बिक्री में, दक्षिणी रेलवे ने सॉलोमन ब्रदर्स समूह को $9,465,000 का पुरस्कार दिया, जिसने 1971 में 8 प्रतिशत से लेकर यील्ड पर एए रेटेड सीरियल प्रतिभूतियों को फिर से प्रस्तुत किया। १९८५ में ८.९० प्रतिशत। ये प्रतिफल २२ आधार अंक कम थे, जो २३ जून को बाजार में बेचे गए समान रेटिंग वाले प्रमाणपत्र से कम थे।

एक बिक्री स्विच की गई है

साउथवेस्टर्न बेल टेली फोन कंपनी ने 12 अगस्त को होने वाली अपनी $150 मिलियन की डिबेंचर बिक्री को मकई पेटीटिव-बोली से एक बातचीत बांड बिक्री में बदल दिया। मॉर्गन स्टेनली हैल्सी, स्टुअर्ट, और व्हाइट, वेल्ड वित्तपोषण का प्रबंधन करेंगे।

हॉलिडे इन इन्वेस्टर्स, वेस्टमेंट ट्रस्ट में हाल ही में गठित एक रियल एस्टेट, ने लाभकारी ब्याज के $150 मिलियन शेयरों और 20-वर्षीय परिवर्तनीय डे बेंचर्स को बेचने की योजना की घोषणा की। ईस्टमैन डिलन मेर रिल लिंच, और स्मिथ, बार्नी अंडरराइटर्स के प्रमुख होंगे।


बांड लड़खड़ाते हैं लेकिन बाद में पलटते हैं

बांड बाजार कल तड़के लड़खड़ा गया, पांच सप्ताह पहले शुरू हुई कीमतों में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए बाधित किया, लेकिन फिर इसने अपने पैर जमा लिए।

सरकारी बांड की कीमतें छोटे लाभ के साथ बंद हुईं, और ट्रेजरी बिल दरों को एक प्रतिशत अंक के तीन या चार सौवें हिस्से को नीचे धकेलने के लिए पर्याप्त बढ़ गए। कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और सुधार हुआ, जो लाभ और हानि के बिखरने के साथ बंद हुआ।

जाहिरा तौर पर कोई खबर जल्दी गिरावट का कारण नहीं बनी। यह केवल एक फैला हुआ विश्वास था कि कुछ व्यापारिक मुनाफे को कम किया जाना चाहिए, कुछ डीलरों ने सुझाव दिया।

इसके अलावा, अन्य बॉन्ड सेल्स मैन ने मंगलवार को पेनसिल वेनिया डिबेंचर की बेल टेली फोन कंपनी के 100 मिलियन डॉलर की पेशकश को बाजार की झिझक का कारण बताया।

अचानक स्विंग देखा

कुछ डीलरों ने जोर देकर कहा कि जून के मध्य में पेश किए गए एक अन्य बेल सिस्टम इश्यू पर इन प्रतिभूतियों पर 8.50 प्रतिशत की उपज 9.35 प्रतिशत से कम हो गई है।

मंगलवार की देर रात बेची गई दो-तिहाई अनुमानित पेशकश में, अंडरराइटर्स ने कल "पूरे दिन बहुत अधिक आंदोलन" के रूप में वर्णित किया था। अधिकांश बिक्री व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थी।

इसकी शुरुआती गिरावट के बाद, बांड बाजार में सुधार हुआ, आंशिक रूप से वियतनाम शांति बंदरगाहों के कारण जो बाद में पहले के प्रस्तावों की पुनरावृत्ति के रूप में दिखाई दिए। बॉन्ड की कीमतें भी बढ़ीं, क्योंकि जैसा कि एक व्यापारी ने स्पष्ट किया, "बाजार में अभी भी अच्छी गहराई है।" दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अभी भी बांड खरीदने में रुचि रखते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ रही हैं।

बाजार टिप्पणी

जैसा कि बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ने इस सप्ताह अपने मनी एंड बॉन्ड मार्केट्स पत्र में बताया, "निवेशकों ने अपने अधिक फंड को बॉन्ड में डालने की इच्छा दिखाई है, जो बाजार की मदद कर रहा है, लेकिन लंबी अवधि के पैसे की मांग जारी है बड़ा होना।"

ऐसे माहौल में, बैंक ने चेतावनी दी, "बॉन्ड बेहतर काम करेंगे लेकिन अब एक भगोड़ा रैली के लिए कोई जगह नहीं है।"

वित्तीय गतिविधि, औसत समय, कल भी भारी जारी रही।

टैक्स-मुक्त बॉन्ड मार्केट में, बोस्टन ने हैल्सी, स्टुअर्ट की अध्यक्षता वाले लिखित सिंडिकेट के तहत एक पांच-मैनेजर को $20 मिलियन के बॉन्ड बेचे, जिसने 6.48 प्रतिशत के शहर में शुद्ध ब्याज लागत निर्धारित करने के लिए बोली लगाई।

ये बांड, जिन्हें मूडीज द्वारा "निम्न मध्यम श्रेणी" का दर्जा दिया गया है, वेस्टर में 1971 में 4.90 प्रतिशत से लेकर 1990 में 6.80 प्रतिशत तक प्रतिफल पर पेश किए गए थे।

पैदावार की तुलना

ये प्रतिफल मंगलवार को बाजार में उतारे गए कुछ सिम इलेरल रेटेड फिलाडेल्फिया बांडों की तुलना में काफी कम थे। उदाहरण के लिए, 20-वर्षीय बांडों पर, बोस्टन बांडों ने फिलाडेल्फिया प्रतिभूतियों की तुलना में 60 आधार अंक कम प्राप्त किया।

कम प्रतिफल के साथ भी, बांड तेजी से बिके। हामीदारों ने बताया कि शाम तक वे सभी जा चुके थे।

निवेश बैंकरों ने समझाया कि बोस्टन बांड की कीमत फिला डेल्फिया (जिसे मूडीज थोड़ा बेहतर श्रेय के रूप में मानते हैं) की तुलना में कम उपज के लिए हो सकती है, निवेश बैंकरों ने समझाया। इश्यू का आकार छोटा था, बाजार में "सुधार" जारी था और अतीत में बोस्टन बांड बेचना आसान साबित हुआ है।

मंगलवार के दिन बाजार में बिकने वाले $60 मिलियन के न्यूयॉर्क राज्य के बांड भी कल पूरी तरह से बेचे जाने की सूचना मिली थी। चेज़ मैनहट्टन बैंक सिन द्वारा पेश किए गए बांड, 1994 में 6.10 प्रतिशत के उच्च प्रतिफल पर दिए गए थे, जो बाजार में अपने पहले दिन के अंत में लगभग तीन-चौथाई बेचे गए थे।

कैलिफोर्निया की पेशकश

एक अन्य कर-मुक्त बांड विकास में, कैलिफ़ोर्निया ने 1971 से 1990 तक परिपक्व होने वाले सीरियल बॉन्ड के $ 100-मिलियन शेर को बेचने की घोषणा की। कुल में $ 50-मिलियन पशु चिकित्सक बांड, $ 30-मिलियन राज्य निर्माण और $ 20-मिलियन शेर शामिल होंगे। जूनियर कॉलेज सुविधाओं के लिए।

2 जून को कैलिफोर्निया के मतदाताओं के बाद से दूसरी बार बांड बिक्री ने राज्य के मुद्दों पर ब्याज दर की सीमा को 7 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, क्या वह 1 अगस्त को आयोजित होगा।

टैक्स-मुक्त नोट बाजार में, न्यूयॉर्क स्टेट हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने एक साल की प्रतिभूतियों के 29 मिलियन डॉलर की बिक्री की घोषणा की, सोनिक 5.08 प्रतिशत की प्रभावी ब्याज दर पर और कुछ 5.09 प्रति किराए पर।

आय से वह राज्य विश्वविद्यालय, गैर-लाभकारी आवास और अस्पताल और नर्सिंग होम सुविधाओं को वित्तपोषित करेगा।

नेशनल बैंक ऑफ नॉर्थ अमेरिका ने $२१.५-मिलियन लॉयन मूल्य खरीदा और यूनाइटेड कैल इफोर्निया बैंक और वीडेन एंड कंपनी ने संयुक्त रूप से $७.५-मिलियन मूल्य का खरीदा। नोटों को 4.90 प्रतिशत की कर-मुक्त आय पर सार्वजनिक रूप से बेचा जा रहा है।

सरकारी एजेंसी, सेक्टर में, फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन ने तीन साल के 10 महीने के डिबेंचर के 400 मिलियन डॉलर पर 7.90 प्रतिशत की ब्याज दर लगाई, जिसकी योजना आज एक ?? १०० की कीमत। डिबेंचर, दिनांक ५ अगस्त और देय १० जून, १९७४, $१०,००० की न्यूनतम मात्रा में बेचा जाएगा।

कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट में, गोल्डमैन, सैक्स और लेह मैन ब्रदर्स ने 60 मिलियन डॉलर की कॉन्टिनेंटल कैन कंपनी को 8½ प्रतिशत एरेटेड 20-वर्षीय डिबेंचर 99.50 की कीमत पर बेचकर 8.55 प्रतिशत प्राप्त किया। यह मुकदमा 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

ड्रेक्सेल हैरिमन रिप्ले और फर्स्ट बोस्टन द्वारा सह-प्रबंधित एक समूह ने फिलाडेल्फिया इलेक्ट्रिक कंपनी के 650, 000 शेयरों को 100 डॉलर प्रति शेयर पर 8.75 प्रतिशत प्रीफेरेड स्टॉक की पेशकश की। स्टॉक 10 साल के लिए अप्रतिदेय है।

बिक्री सेट आज

दो मुद्दों की शर्तें आज बिक्री के लिए निर्धारित की गई थीं। बाल्टीमोर और ओहियो रेलरोड का $27 मिलियन का लायन इश्यू नॉन-रिडीमेबल कॉल लेटरल ट्रस्ट बॉन्ड, रेट किया गया। मूडीज द्वारा "ए" को 100 की कीमत पर 11 प्रतिशत ब्याज दर के साथ पेश किए जाने की उम्मीद है। हैल्सी, स्टुअर्ट और सॉलोमन ब्रदर्स अंडरराइटर्स के प्रमुख हैं।

डु पोंट ग्लोर फोर्गन, गोल्डमैन सैक्स और हॉर्नब्लोअर एंड वीक्स की अध्यक्षता वाला एक सिंडिकेट बीडब्ल्यू एक्सेप्टेंस कॉरपोरेशन के 25 मिलियन डॉलर के पांच साल के नॉनकॉलेबल नोटों को 9½ के रूप में 100.40 पर 9.40 प्रतिशत की उपज के रूप में बेचने की उम्मीद करता है।

मूल रूप से २०-वर्षीय प्रतिभूतियों की $३५-मिलियन की पेशकश के रूप में नियोजित इस इश्यू को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा A का दर्जा दिया गया है। B‐W Acceptante, बोर्ग वार्नर कॉरपोरेशन की सहायक कंपनी है।

एक महीने में उच्च श्रेणी के उपकरण प्रमाणपत्रों की पहली प्रतिस्पर्धी बिक्री में, दक्षिणी रेलवे ने सॉलोमन ब्रदर्स समूह को $9,465,000 का पुरस्कार दिया, जिसने 1971 में 8 प्रतिशत से लेकर यील्ड पर एए रेटेड सीरियल प्रतिभूतियों को फिर से प्रस्तुत किया। १९८५ में ८.९० प्रतिशत। ये प्रतिफल २२ आधार अंक कम थे, जो २३ जून को बाजार में बेचे गए समान रेटिंग वाले प्रमाणपत्र से कम थे।

एक बिक्री स्विच की गई है

साउथवेस्टर्न बेल टेली फोन कंपनी ने 12 अगस्त को होने वाली अपनी $150 मिलियन की डिबेंचर बिक्री को मकई पेटीटिव-बोली से एक बातचीत बांड बिक्री में बदल दिया। मॉर्गन स्टेनली हैल्सी, स्टुअर्ट, और व्हाइट, वेल्ड वित्तपोषण का प्रबंधन करेंगे।

हॉलिडे इन इन्वेस्टर्स, वेस्टमेंट ट्रस्ट में हाल ही में गठित एक रियल एस्टेट, ने लाभकारी ब्याज के $150 मिलियन शेयरों और 20-वर्षीय परिवर्तनीय डे बेंचर्स को बेचने की योजना की घोषणा की। ईस्टमैन डिलन मेर रिल लिंच, और स्मिथ, बार्नी अंडरराइटर्स के प्रमुख होंगे।


बांड लड़खड़ाते हैं लेकिन बाद में पलटते हैं

बांड बाजार कल तड़के लड़खड़ा गया, पांच सप्ताह पहले शुरू हुई कीमतों में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए बाधित किया, लेकिन फिर इसने अपने पैर जमा लिए।

सरकारी बांड की कीमतें छोटे लाभ के साथ बंद हुईं, और ट्रेजरी बिल दरों को एक प्रतिशत अंक के तीन या चार सौवें हिस्से को नीचे धकेलने के लिए पर्याप्त बढ़ गए। कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और सुधार हुआ, जो लाभ और हानि के बिखरने के साथ बंद हुआ।

जाहिरा तौर पर कोई खबर जल्दी गिरावट का कारण नहीं बनी। यह केवल एक फैला हुआ विश्वास था कि कुछ व्यापारिक मुनाफे को कम किया जाना चाहिए, कुछ डीलरों ने सुझाव दिया।

इसके अलावा, अन्य बॉन्ड सेल्स मैन ने मंगलवार को पेनसिल वेनिया डिबेंचर की बेल टेली फोन कंपनी के 100 मिलियन डॉलर की पेशकश को बाजार की झिझक का कारण बताया।

अचानक स्विंग देखा

कुछ डीलरों ने जोर देकर कहा कि जून के मध्य में पेश किए गए एक अन्य बेल सिस्टम इश्यू पर इन प्रतिभूतियों पर 8.50 प्रतिशत की उपज 9.35 प्रतिशत से कम हो गई है।

मंगलवार की देर रात बेची गई दो-तिहाई अनुमानित पेशकश में, अंडरराइटर्स ने कल "पूरे दिन बहुत अधिक आंदोलन" के रूप में वर्णित किया था। अधिकांश बिक्री व्यक्तिगत निवेशकों के लिए थी।

इसकी शुरुआती गिरावट के बाद, बांड बाजार में सुधार हुआ, आंशिक रूप से वियतनाम शांति बंदरगाहों के कारण जो बाद में पहले के प्रस्तावों की पुनरावृत्ति के रूप में दिखाई दिए। बॉन्ड की कीमतें भी बढ़ीं, क्योंकि जैसा कि एक व्यापारी ने स्पष्ट किया, "बाजार में अभी भी अच्छी गहराई है।" दूसरे शब्दों में, कई निवेशक अभी भी बांड खरीदने में रुचि रखते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ रही हैं।

बाजार टिप्पणी

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.


BONDS STUMBLE BUT RALLY LATER

The bond market stumbled early yesterday, briefly inter rupting the advance in prices that began five weeks ago, but then it regained its footing.

Government bond prices closed with small gains, and Treasury bills rose enough to push rates down three or four hundredths of a percentage point. Corporate bond prices dipped and recovered, closing with a scattering of gains and losses.

No news caused the early decline, apparently. It was sim ply a spreading belief that some trading profits ought to be nailed down, some dealers suggested.

In addition, other bond sales men pointed to Tuesday's offer ing of $100‐million of Bell Tele phone Company of Pennsyl vania debentures as the reason for the market's hesitancy.

Abrupt Swing Seen

The 8.50 per cent yield on these securities down from 9.35 per cent on another Bell System issue offered in mid June — marked too quick swing to lower yields for institutional portfolio managers, some dealers asserted.

The offering, estimated at two–thirds sold late Tuesday, had what underwriters de scribed as “a lot of movement all day” yesterday. Most sales were to individual investors.

After its early decline, the bond market recovered, partly because of Vietnam peace re ports that later appeared to be merely a reiteration of earlier proposals. Bond prices also rose because, as one trader ex plained it, “The market still has good depth.” In other words, many investors are still interested in purchasing bonds because they believe interest rates are heading downward.

Market Comment

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.


BONDS STUMBLE BUT RALLY LATER

The bond market stumbled early yesterday, briefly inter rupting the advance in prices that began five weeks ago, but then it regained its footing.

Government bond prices closed with small gains, and Treasury bills rose enough to push rates down three or four hundredths of a percentage point. Corporate bond prices dipped and recovered, closing with a scattering of gains and losses.

No news caused the early decline, apparently. It was sim ply a spreading belief that some trading profits ought to be nailed down, some dealers suggested.

In addition, other bond sales men pointed to Tuesday's offer ing of $100‐million of Bell Tele phone Company of Pennsyl vania debentures as the reason for the market's hesitancy.

Abrupt Swing Seen

The 8.50 per cent yield on these securities down from 9.35 per cent on another Bell System issue offered in mid June — marked too quick swing to lower yields for institutional portfolio managers, some dealers asserted.

The offering, estimated at two–thirds sold late Tuesday, had what underwriters de scribed as “a lot of movement all day” yesterday. Most sales were to individual investors.

After its early decline, the bond market recovered, partly because of Vietnam peace re ports that later appeared to be merely a reiteration of earlier proposals. Bond prices also rose because, as one trader ex plained it, “The market still has good depth.” In other words, many investors are still interested in purchasing bonds because they believe interest rates are heading downward.

Market Comment

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.


BONDS STUMBLE BUT RALLY LATER

The bond market stumbled early yesterday, briefly inter rupting the advance in prices that began five weeks ago, but then it regained its footing.

Government bond prices closed with small gains, and Treasury bills rose enough to push rates down three or four hundredths of a percentage point. Corporate bond prices dipped and recovered, closing with a scattering of gains and losses.

No news caused the early decline, apparently. It was sim ply a spreading belief that some trading profits ought to be nailed down, some dealers suggested.

In addition, other bond sales men pointed to Tuesday's offer ing of $100‐million of Bell Tele phone Company of Pennsyl vania debentures as the reason for the market's hesitancy.

Abrupt Swing Seen

The 8.50 per cent yield on these securities down from 9.35 per cent on another Bell System issue offered in mid June — marked too quick swing to lower yields for institutional portfolio managers, some dealers asserted.

The offering, estimated at two–thirds sold late Tuesday, had what underwriters de scribed as “a lot of movement all day” yesterday. Most sales were to individual investors.

After its early decline, the bond market recovered, partly because of Vietnam peace re ports that later appeared to be merely a reiteration of earlier proposals. Bond prices also rose because, as one trader ex plained it, “The market still has good depth.” In other words, many investors are still interested in purchasing bonds because they believe interest rates are heading downward.

Market Comment

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.


BONDS STUMBLE BUT RALLY LATER

The bond market stumbled early yesterday, briefly inter rupting the advance in prices that began five weeks ago, but then it regained its footing.

Government bond prices closed with small gains, and Treasury bills rose enough to push rates down three or four hundredths of a percentage point. Corporate bond prices dipped and recovered, closing with a scattering of gains and losses.

No news caused the early decline, apparently. It was sim ply a spreading belief that some trading profits ought to be nailed down, some dealers suggested.

In addition, other bond sales men pointed to Tuesday's offer ing of $100‐million of Bell Tele phone Company of Pennsyl vania debentures as the reason for the market's hesitancy.

Abrupt Swing Seen

The 8.50 per cent yield on these securities down from 9.35 per cent on another Bell System issue offered in mid June — marked too quick swing to lower yields for institutional portfolio managers, some dealers asserted.

The offering, estimated at two–thirds sold late Tuesday, had what underwriters de scribed as “a lot of movement all day” yesterday. Most sales were to individual investors.

After its early decline, the bond market recovered, partly because of Vietnam peace re ports that later appeared to be merely a reiteration of earlier proposals. Bond prices also rose because, as one trader ex plained it, “The market still has good depth.” In other words, many investors are still interested in purchasing bonds because they believe interest rates are heading downward.

Market Comment

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.


BONDS STUMBLE BUT RALLY LATER

The bond market stumbled early yesterday, briefly inter rupting the advance in prices that began five weeks ago, but then it regained its footing.

Government bond prices closed with small gains, and Treasury bills rose enough to push rates down three or four hundredths of a percentage point. Corporate bond prices dipped and recovered, closing with a scattering of gains and losses.

No news caused the early decline, apparently. It was sim ply a spreading belief that some trading profits ought to be nailed down, some dealers suggested.

In addition, other bond sales men pointed to Tuesday's offer ing of $100‐million of Bell Tele phone Company of Pennsyl vania debentures as the reason for the market's hesitancy.

Abrupt Swing Seen

The 8.50 per cent yield on these securities down from 9.35 per cent on another Bell System issue offered in mid June — marked too quick swing to lower yields for institutional portfolio managers, some dealers asserted.

The offering, estimated at two–thirds sold late Tuesday, had what underwriters de scribed as “a lot of movement all day” yesterday. Most sales were to individual investors.

After its early decline, the bond market recovered, partly because of Vietnam peace re ports that later appeared to be merely a reiteration of earlier proposals. Bond prices also rose because, as one trader ex plained it, “The market still has good depth.” In other words, many investors are still interested in purchasing bonds because they believe interest rates are heading downward.

Market Comment

As the Bank of New York pointed out in its Money and Bond Markets letter this week, “Investors have shown a will ingness to put more of their funds into bonds, which is helping the market, but the de mand for long ‐ term money continues to be large.”

In such an environment, the bank warned, “bonds will act better but there is no room now for a runaway rally.”

Financing activity, mean while, continued heavy yester day.

In the tax‐exempt bond mar ket, Boston sold $20‐million of bonds to a five‐manager under writing syndicate headed by Halsey, Stuart that made a bid setting a net interest cost to the city of 6.48 per cent.

These bonds, which are rat ed “lower medium grade” by Moody's, were offered to in vestors at yields ranging from 4.90 per cent in 1971 up to 6.80 per cent in 1990.

Yields Compared

These yields were noticeably lower than these on some sim ilarly rated Philadelphia bonds marketed Tuesday. On 20‐year bonds, for example, the Boston bonds yielded 60 basis points less than the Philadelphia secur ities.

Even with the lower yields, the bonds sold rapidly. By early evening they were all gone, the underwriters reported.

The Boston bonds could be priced to yield less than Phila delphia's (which Moody's re gards as a slightly better cred it) for three reasons, invest ment bankers explained. The size of the issue was smaller, the market had continued to “improve” and Boston bonds in the past have proved easier to sell.

The $60‐million of New York State bonds marketed on Tues day also was reported com pletely sold yesterday. The bonds, which were offered by a Chase Manhattan Bank syn dicate at yields as high as 6.10 per cent in 1994, had been about three‐quarters sold at the end of their first day on the market.

California Offering

In another tax‐exempt bond development, California an nounced plans to sell $100‐mil lion of serial bonds maturing from 1971 to 1990. The total will include $50‐million of vet erans bonds, $30‐million for state construction and $20‐mil lion for junior college facilities.

The bond sale, the second since California voters on June 2 raised the interest rate ceil ing on state issues to 7 per cent, will he held Aug. 1

In the tax‐exempt note mar ket, the New York State Hous ing Finance Agency announced the sale of $29‐million of one‐ year securities, sonic at an ef fertive interest rate of 5.08 per cent and some at 5.09 per rent.

The proceeds will he used to fi rance the state university, nonprofit housing and hospital and nursing home facilities.

The National Bank of North America purchased $21.5‐mil lion worth and the United Cal ifornia Bank and Weeden & Co. jointly bought $7.5‐million worth. The notes are being of fered publicly at a tax‐free yield of 4.90 per cent.

In the Government agency, sector, the Federal National Mortgage Association put a 7.90 per cent interest rate on the $400‐million of three‐year 10‐ month debentures it plans to sect today a?? a price of 100. The debentures, dated Aug. 5 and due June 10, 1974, will be sold in minimum amounts of $10,000.

In the corporate bond mar ket, Goldman, Sachs and Leh man Brothers sold $60‐million of Continental Can Company 8½ per cent A‐rated 20‐year debentures at a price of 99.50 to yield 8.55 per cent. The is sue is nonredeemable for 10 years.

A group co‐managed by Drexel Harriman Ripley and First Boston offered 650,000 shares of Philadelphia Electric Company 8.75 per cent pre ferred stock at $100 a share. The stock is nonredeemable for 10 years.

Sales Set Today

Terms for two issues were set for sale today. A $27‐mil lion issue of Baltimore & Ohio Railroad nonredeemable col lateral trust bonds, rated. “A” by Moody's, is expected to be offered with an 11 per cent interest rate at a price of 100. Halsey, Stuart and Salomon Brothers head the underwriters.

A syndicate headed by du Pont Glore Forgan, Goldman Sachs and Hornblower & Weeks expects to sell $25‐millibn of B‐W Acceptance Corporation five‐year noncallable notes as 9½'s at 100.40 to yield 9.40 per cent.

The issue, originally planned as a $35‐million offering of 20‐year securities, is rated A by Standard & Poor's. B‐W Acceptante is a subsidiary of the Borg Warner Corporation.

In the first competitive sale of high‐grade equipment certifi cates in a month, the Southern Railway awarded, $9,465,000 to a Salomon Brothers group, which then reoffered the Aa rated serial securities to in vestors at yields ranging from 8 per cent in 1971 up to 8.90 per cent in 1985. These yields were as much as 22 basis points below similarly rated certificate's Marketed June 23.

A Sale Is Switched

The Southwestern Bell Tele phone Company switched its $150‐million debenture sale scheduled Aug. 12 from corn petitive‐bidding to a negotiated bond sale. Morgan Stanley Halsey, Stuart, and White, Weld will manage the financing.

Holiday Inns Investors, a recently formed real estate in vestment trust, announced plans to sell $150‐million of shares of beneficial interest and 20‐year convertible de bentures. Eastman Dillon Mer rill Lynch, and Smith, Barney will head the underwriters.